El crecimiento de los salarios repuntó en abril, lo cual es una buena noticia para los trabajadores estadounidenses, pero una mala noticia para los funcionarios de la Reserva Federal, que esperaban ver una moderación constante en las ganancias salariales mientras intentan controlar nuevamente la inflación.
Las ganancias promedio por hora aumentaron un 4,4 por ciento en el año hasta abril. Eso se compara con el 4,3 por ciento del mes anterior y fue más que el 4,2 por ciento esperado por los economistas.
El aumento de los salarios en comparación con el mes anterior, del 0,5 por ciento, fue el más rápido desde marzo de 2022.
La métrica de ganancias por hora puede rebotar de un mes a otro, por lo que es posible que el aumento de abril haya sido solo una instantánea en lugar de una reversión en la tendencia hacia ganancias salariales más frías. Sin embargo, los datos confirmaron que la Fed se enfrenta a un camino lleno de baches en su intento de frenar la economía y controlar la inflación.
Los funcionarios de la Reserva Federal están observando de cerca el ritmo de crecimiento de los salarios mientras intentan evaluar qué tan rápido se desvanecerá la inflación. Si bien los funcionarios reconocen regularmente que las ganancias salariales inicialmente no causaron aumentos rápidos de precios, les preocupa que sea difícil normalizar la inflación con ganancias salariales aumentando tan rápidamente.
Las empresas pueden cobrar más para cubrir los crecientes costos laborales. Y cuando las familias ganan más, pueden mantenerse al día con los gastos más altos sin reducir sus gastos, lo que permite a las empresas cobrar tarifas más altas por habitaciones de hotel, cuidado de niños y comidas en restaurantes sin asustar a los consumidores.
La Fed elevó las tasas de interés al ritmo más rápido desde la década de 1980 a partir de marzo de 2022. Esta semana, los funcionarios elevaron los costos de los préstamos a solo un 5 por ciento e indicaron que podrían detener los movimientos de las tasas de interés tan pronto como se reúnan en junio, según los datos económicos entrantes.
Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, señaló durante su conferencia de prensa esta semana que el crecimiento de los salarios se ha mantenido fuerte. Señaló que un mercado laboral fuerte era una de las razones por las que era probable que la Fed mantuviera altas las tasas de interés para continuar desacelerando la economía “por un tiempo” mientras intentaba resistir la inflación, aún por encima del 4 por ciento, para volver a la meta del banco central. del 2 por ciento.
“En este momento, tienes un mercado laboral que todavía es extraordinariamente ajustado”, dijo, y señaló que la última cifra salarial publicada la semana pasada fue “dos puntos porcentuales más alta de lo que sería consistente con una tasa de inflación del 2 por ciento a lo largo del tiempo”.
Esta métrica, el índice de costos de empleo, mostró que los sueldos y salarios de los trabajadores del sector privado en los Estados Unidos aumentaron un 5,1 por ciento en marzo en comparación con el año anterior. Si bien esto es un poco más rápido que las ganancias reportadas por las cifras de salarios brutos por hora promedio para abril publicadas el viernes, está más o menos en línea con una medida observada de cerca dentro del informe mensual de empleos que rastrea las ganancias salariales para el personal de base.
El informe del viernes mostró que los salarios de los trabajadores de producción y no supervisores, esencialmente, personas que no son gerentes, aumentaron un 5 por ciento en el año hasta abril. Este número ha seguido moderándose gradualmente, incluso cuando se detiene la desaceleración en el índice general.
Los formuladores de políticas de la Fed tendrán a mano otro mes de datos de empleos y salarios antes de tomar su próxima decisión sobre las tasas de interés el 14 de junio, lo que hace que las cifras del viernes sean solo uno de los muchos factores que probablemente indiquen si detienen los aumentos de tasas. . Los funcionarios también tendrán evidencia adicional de cuánto han frenado la economía las recientes turbulencias bancarias antes de la próxima reunión.
Una serie de quiebras bancarias de alto perfil ha asustado a los inversores y podría generar cautela en los prestamistas de todo el país, lo que podría dificultar la obtención de préstamos para proyectos de construcción e hipotecas y ayudar a enfriar el crecimiento, pero aún no está claro qué tan grande será ese efecto. . .
Quizás lo más importante es que los funcionarios recibirán nuevos datos de inflación antes de su próxima decisión.
“Necesitarán ver los datos de inflación y absorberlos de manera integral”, dijo Kathy Bostancic, economista jefe de Nationwide. Dijo que las sólidas cifras de empleo eran solo un mes de datos, pero que era “contradictorio” verlos en un momento en que los economistas buscaban una desaceleración.
“Suponiendo que las cifras de inflación continúen descendiendo gradualmente, creo que podrían estancarse en junio”, dijo sobre la Fed. “Pero dependerá de las lecturas de inflación”.