WASHINGTON — Los funcionarios de la Reserva Federal querían permanecer flexibles sobre el rumbo futuro de las tasas de interés, según mostraron las minutas de su reunión de marzo, mientras sopesaban un mercado laboral fuerte y una inflación obstinadamente alta frente a los riesgos que la reciente turbulencia bancaria representaba para la economía.
Los banqueros centrales han pasado más de un año luchando contra la ola de aumentos de precios más dolorosa en décadas, elevando las tasas de interés para desacelerar la economía y manteniendo los aumentos de precios bajo control. Después de elevar la tasa de interés clave a casi el 5 por ciento durante los últimos 12 meses, los formuladores de políticas ahora están considerando cuándo detener esos movimientos. Pero esta elección se ha complicado por los recientes atentados bancarios de alto perfil.
Antes de que la quiebra del Silicon Valley Bank el 10 de marzo y la quiebra del Signature Bank el 12 de marzo pusieran a prueba el sistema bancario mundial, los funcionarios de la Fed estaban considerando varios cambios en las tasas de interés en 2023 para volver a controlar la obstinada inflación. Las actas mostraron que “algunos” creían que un gran movimiento de la tasa de medio punto podría ser apropiado en la reunión del 21 y 22 de marzo.
Pero las actas publicadas el miércoles dejaron en claro que los funcionarios han modificado sus puntos de vista después del impacto en el sistema bancario. La Fed elevó las tasas de interés en su reunión de marzo, pero solo en un cuarto de punto, y los funcionarios esperan solo una subida de tasas este año. Jerome H. explicó. Powell, el presidente de la Fed, durante su conferencia de prensa posterior a la reunión, dijo que si los funcionarios ajustarán la política económica y en qué medida dependerá de lo que haya sucedido tanto con las condiciones crediticias como con los datos económicos entrantes.
Las actas de la reunión mostraron que “muchos participantes enfatizaron la necesidad de mantener la flexibilidad y la discreción para determinar la postura apropiada para la política monetaria a la luz de las perspectivas económicas altamente inciertas”.
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La recesión del mercado de acciones y bonos de este año ha sido insoportable, y aún es difícil predecir lo que depara el futuro.
Los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto que elabora las políticas creen que “la inflación se ha mantenido demasiado alta y el mercado laboral se ha mantenido ajustado”, por un lado, pero también deberán estar atentos a las señales de que los problemas bancarios han limitado los préstamos bancarios y los negocios. y la confianza del consumidor lo suficiente como para desacelerar.Economía con propósito.
Las actas mostraron que dijeron que sería “particularmente importante” monitorear los datos sobre el crédito y las condiciones financieras, que indican cuán difícil y costoso es pedir prestado o recaudar dinero.
En las semanas posteriores a la reunión, comenzaron a surgir señales tempranas de que los prestamistas se están volviendo más cautelosos, pero aún es demasiado pronto para saber cuánto se ajustarán las tasas de crédito y la disponibilidad en respuesta a la interrupción.
El personal de la Fed predijo que las turbulencias bancarias podrían conducir a una recesión “suave” a finales de este año. Las actas mostraban: “Dada su evaluación de los posibles impactos económicos de los desarrollos recientes en el sector bancario, las expectativas del personal en el momento de la reunión de marzo incluían una recesión moderada que comenzaría a finales de este año con una recuperación durante los dos años siguientes”.
Al mismo tiempo, los últimos datos indicaron que la inflación se está desacelerando, aunque todavía es anormalmente rápida. Una medida observada de cerca de los precios al consumidor aumentó un 5 por ciento en marzo, por debajo del 6 por ciento del mes anterior, ya que los precios planos de la gasolina y los alimentos tranquilizaron a los consumidores. Pero después de excluir los costos de alimentos y combustibles de las tendencias subyacentes, el índice de inflación “básica” aumentó levemente año con año, a 5,6 por ciento.
La tasa de inflación actual es más lenta que el máximo de casi el 9 por ciento del verano pasado, pero sigue siendo mucho más rápida que la tasa normal antes de la pandemia y sigue siendo notablemente rápida. La Reserva Federal tiene como objetivo promediar una inflación del 2 por ciento a lo largo del tiempo, fijando ese objetivo utilizando una medida de inflación separada que se publicará después de un retraso aún mayor.
Los mercados financieros apenas se movieron tras las actas. Desde acciones hasta bonos y el dólar estadounidense, los datos de inflación anteriores han demostrado ser más importantes, lo que sugiere que las minutas presentaron algunas sorpresas que movieron notablemente la aguja para los inversores.
Los funcionarios de la Fed el miércoles, incluida Mary C. Daley, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, y Thomas Parkin, presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, señalaron que las últimas cifras de precios al consumidor eran alentadoras pero no decisivas.
“Fue más o menos como se esperaba”, dijo Parkin en CNBC. La Sra. Daly dijo durante un evento en Salt Lake City que el informe era una “buena noticia”, pero señaló que la inflación sigue siendo alta.
La próxima decisión sobre tipos de interés de la Fed está prevista para el 3 de mayo.
Joe Rennison contribuyó con este reportaje desde Nueva York.