Debido al impacto masivo del confinamiento en Shanghái, una ciudad de 25 millones de habitantes, la comparación entre la primavera y la primavera pasada proporciona una “imagen engañosa del desempeño económico de China”, dijo Diana Chuileva, economista jefe de Enodo Economics en Londres.
En cambio, dijeron los analistas, surge una medida más precisa de la economía al comparar el segundo trimestre de 2023 con los tres meses anteriores, después de que se eliminó la política de “covid cero”.
Según esa medida, la producción fue solo un 0,8 por ciento más alta en el segundo trimestre que en el primero. Cuando se proyecta para todo el año, esa es una tasa de crecimiento de poco más del 3 por ciento anual, por debajo del 9 por ciento del primer trimestre.
La economía china emite muchas señales de advertencia.
Las exportaciones cayeron, particularmente en junio. La debilidad del gasto está empujando a China más cerca de una peligrosa tendencia conocida como deflación: los precios al consumidor se mantuvieron estables en junio en comparación con el año anterior y, de hecho, bajaron ligeramente desde los niveles de mayo. Los precios mayoristas pagados por las empresas cayeron.
Los precios de las viviendas estaban cayendo en los pueblos pequeños, y esa caída se extendió a las principales ciudades en junio. Fue otro golpe para el desarrollo de las industrias inmobiliaria y de la construcción del país, que representan al menos una cuarta parte de la economía y ya se han visto sacudidas por decenas de impagos de bonos emitidos fuera de China.
Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas el sábado mostraron que el índice de precios de la vivienda en 70 ciudades cayó a una tasa anual del 2,2 por ciento en junio, luego de erosionarse a una tasa anual de solo el 0,2 por ciento en mayo.
La inversión se ha tambaleado, y las empresas extranjeras en particular muestran poco deseo de invertir más dinero en China. Los gobiernos locales están escasos de efectivo. Baoding, una ciudad de 12 millones de habitantes en el centro-norte de China, tuvo que suspender la mayoría de los servicios de autobús la semana pasada.
“No es una recuperación fuerte; la economía está muy débil”, dijo Wang Dan, economista jefe del Banco Hang Seng de China.
La moneda de China, el renminbi, cayó alrededor de un 0,3 por ciento frente al dólar el lunes, ya que los inversores parecían estar más molestos de lo esperado por la debilidad económica. Las acciones en China cayeron alrededor del 1 por ciento.
Quedan señales de más problemas económicos. La Oficina Nacional de Estadísticas dijo el lunes que la producción industrial, una medida de la producción de las fábricas, minas y centrales eléctricas de China, aumentó un 4,4 por ciento el mes pasado, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 3,1 por ciento respecto al año anterior. La Administración General de Aduanas anunció la semana pasada que las exportaciones cayeron un 12,4 por ciento en junio en comparación con el mismo mes del año pasado, que fue inusualmente fuerte.
El año pasado, después del cierre de Shanghái, los minoristas de EE. UU. y Europa requirieron hasta tres meses de inventario de las fábricas chinas para compensar los retrasos en las entregas, dijo Richard Fattal, cofundador de Zencargo, una empresa de logística en Londres. Las empresas ahora piden la mitad de esa cantidad, lo que lleva a una caída temporal de las exportaciones de China.
El Sr. Fattal dijo que algunas empresas también están sacando las cadenas de suministro de China, lo que tendrá un impacto a largo plazo en las exportaciones.
Los trabajadores también están luchando. Los ingresos de millones de personas en China se han reducido severamente durante la epidemia y siguen siendo pobres. La tasa de desempleo de las personas de 16 a 24 años, que fue particularmente aguda el año pasado, alcanzó el 21,3% en junio, según datos publicados el lunes, el nivel más alto desde que China comenzó a publicar el censo en 2018.
La economía se ha desempeñado tan mal en las últimas semanas que Lu Jiu, el exministro de finanzas, sugirió la semana pasada que el gobierno chino necesita aumentar el gasto este año entre $208 mil millones y $277 mil millones para estimular la economía.
Todavía se pueden encontrar algunos indicios de poder. La tasa de desempleo para aquellos entre 25 y 59 años se mantuvo baja en 4.1 por ciento. Cui Dongxu, secretario general de la Asociación de Automóviles de Pasajeros de China, dijo que las ventas de automóviles aumentaron un 8,7 por ciento en junio con respecto al mes anterior, el sexto mes de mayores ventas.
Los precios al consumidor no son una preocupación, dijo el lunes Fu Lingwei, un alto funcionario de la Oficina Nacional de Estadísticas. “En general, no hay reducción en la sociedad china y no la habrá en el futuro”, dijo.
Por qué eso importa
China tiene un gran impacto en el crecimiento global. En los últimos años, el gobierno ha emprendido una campaña de autosuficiencia para fabricar más productos en casa. Sin embargo, China sigue siendo el mayor importador mundial de alimentos, petróleo y muchos productos básicos.
Pero hay muchas señales de que las familias chinas no están tan ansiosas por gastar, incluida la caída de los precios de alimentos básicos como la carne de cerdo y la severa erosión del mercado inmobiliario, durante mucho tiempo la forma principal de generar riqueza.
Muchos economistas dicen que la demanda futura de bienes y servicios de China dependerá de las decisiones políticas de Beijing. Algunos, como Lu, han pedido al gobierno central que lance un programa de gastos para crear puestos de trabajo y estimular la actividad del consumidor. Pero la acumulación masiva de deuda, especialmente a nivel de los gobiernos locales, dificultó esto. En cambio, los funcionarios se han basado en medidas de política monetaria, como recortes en las tasas de interés, que ya se redujeron el mes pasado y podrían reducirse aún más.
“Si no hay una respuesta política, incluida una respuesta monetaria, no espero mucha recuperación”, dijo Wang.
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